我國石膏板行業發展迅速，2002-2015年產量復合年增速為26%。1978年，我國自主研發的第一條400萬m2/年紙面石膏板自動化生產線投產。1983年，北新建材從國外引進的2000萬m²/年紙面石膏板自動化生產線投產。之后，伴隨我國墻材改革及建筑業發展，石膏板需求日益強勁，產量持續上升。截止2015年10月，國內石膏板產量達29.07億平米，同比增速3.37%。假設2015年11-12月增速維持，預計2015年全年產量達到了36億平米左右，2002-2015年，我國石膏板年產量由1.73億平方米上升至36億平方米，復合增速達到26%。

    房地產新開工到竣工需1.5-2年。分析歷史數據發現，房地產新開工面積增速于2010年5月達到高位72.4%后持續下滑至2012年6月的-7.1%，短暫回升后繼續下降，于2014年2月達到最低點-27.4%。相應地，房地產竣工面積增速于2012年2月達到高位42.5%后持續下滑至2014年2月的-8.2%，同樣短暫回升后繼續下降，于2015年8月達到最低點14.6%，各階段均滯后1.5-2年。

    2016年初以來房地產投資加速增長，新開工面積增速由負轉正，未來新房裝修需求增長可期。16年初以來，房地產投資增速觸底反彈持續上升，由接近于0上漲到目前穩定在9%左右。房地產新開工面積增速亦轉負為正，增速達10%-20%。根據房地產項目開工至竣工需1.5-2年時間推算，16年初開工的項目即將竣工，增速傳導即將實現，因此預計未來2年房地產竣工面積將持續增長，帶動石膏板在新房裝修方面的需求以10%左右的速度增長。

    我國人均石膏板使用量不斷提高，但與發達國家仍有差距。2010年至2014年，根據我國石膏板產量及總人口數計算的人均石膏板使用量由1.39平方米/人上升至2.52平方米/人，漲幅為82%。2014年，美國石膏板產量20億平方米，人均使用量6.27平方米，日本石膏板產量5.27億平方米，人均使用量4.2平方米，均遠高于我國，我國石膏板滲透率仍有巨大提升空間。

    我國住宅單位竣工面積石膏板使用量較低，有較大發展空間。2014年，房屋竣工總面積10.75億平方米，石膏板產量34.4億平方米，單位竣工面積石膏板使用量達3.2平米。從消費結構看，我國用于家裝的石膏板在總量中占比約20%，約6.88億平米，住宅房屋竣工面積8.09億平方米，因此單位住宅竣工面積石膏板使用量僅為0.85平方米，滲透率極低。工裝使用的石膏板占比80%，計算得單位非住宅竣工面積石膏板使用量10.36平方米。

    中國酒店裝修周期一般是5-8年，住宅是8-10年。2008年底政府“四萬億”投資計劃刺激房地產市場需求于2009年初啟動，2010年開始房地產投資以20%-40%的增速持續增長近4年，帶動同期商品房銷售面積同比高速增長，2009年全年銷售面積較2008年大幅增長44%，存量商品房屋實現快速積累。隨著房屋即將迎來裝修周期，存量房二次裝修的需求將帶來新的增量。

    我國城鎮化率穩步提升，截止16年底達到57%。近年來，國家出臺一系列相關政策，積極推動我國城鎮化建設，截止16年底，我國城鎮化率已經達到57.53%，規劃2020年達到60%左右，努力實現1億左右農業轉移人口和其他常住人口在城鎮落戶。隨著我國城鎮化建設的不斷推進，建筑需求也在逐步釋放，未來石膏板行業仍將受益城鎮化率提升。

    新型城鎮化建設將帶來基建投資結構轉型，帶動新型建材發展。根據投資藍皮書稱，實踐表明我國的城鎮化率每增加1%，可拉動當年國內生產總值1%~2%。2016年我國PPP模式推行以來，PPP城鎮化項目數量與投資額也以較快速度增長。參考日韓兩國城鎮化發展歷程，當城鎮化率提升至50%以上，基建投資增速趨于穩定，投資結構將由傳統建材向城市配套新型建材轉變。目前我國的城鎮化率已接近60%，在未來的新型城鎮化過程中，以石膏板、防水涂料、給排水管網系統等為代表的新型建材將成為基建投資結構轉型的重要方向。